Interroll hat auch 2008 glänzend verdient. Die schwierigen Marktbedingungen im 2. Halbjahr und die hohen Rohstoffpreise im 1. Halbjahr konnte das Unternehmen stemmen. Für 2009 rechnet Interroll allerdings mit weniger Umsatz und Gewinn.

EBIT-Marge legte zu
Dank konsequentem Kostenmanagement und strategischem Materialeinkauf sank die EBITDA-Marge nur leicht auf 16,7% (VJ: 17,8%).  Der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag bei 43,4 Mio CHF gegenüber CHF 45,2 Mio CHF in 2007. Die EBIT-Marge übertraf mit 12,4% das Vorjahr (11,9%).

Solides Geschäft
Auch wenn Interroll 2009 mit einem schwierigen Geschäftsjahr und deutlichem Umsatz- und Gewinnrückgang rechnet, bleibt das Geschäft  solide. So kann das Unternehmen mit seinen über 23′000 Kunden auf allen Kontinenten und in allen Branchen einen weiteren Konjunkturrückgang abfedern. Mit der soliden Bilanz können strategische Investitionen und Innovationen weitergeführt werden.

Die Bilanz kann sich sehen lassen
Und die Bilanz 2008 kann sich sehen lassen: Die Eigenkapitalquote beträgt 55,2% (2007: 49%). Die Eigenkapitalrendite liegt bei 26,5% (2007: 26,7 %). Im Berichtszeitraum wurden zudem die Nettofinanzschulden reduziert. Somit beläuft sich nun das Nettofinanzvermögen auf 4,4 Mio CHF.

Nennwertrückzahlung
Der Verwaltungsrat schlägt eine Nennwertreduktion von 20 CHF auf 15 CHF pro Namenaktie vor. Die Nennwertrückzahlung erfolgt für Inhaberinnen und Inhaber von Aktien normalerweise steuerfrei.

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Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte: Die im Beitrag erwähnte Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von der Börsenfrau gehalten.

Mit der weltweit patentierten Sortertechnologie gelang es der Interroll Gruppe, neue Marktanteile zu gewinnen. Die Technologie ist bereits bei der Schweizer Post im Einsatz und nun wünscht sich die Quergurtsorter auch die finnische Post Itella. Das Auftragsvolumen liegt im zweistelligen Millionenbereich (Schweizer Franken).

Anlage rund 2,4 km
Ausmaß der Anlage beträgt rund 2,4 km. Mit der neuen Technik (Interroll Crossbelt Sorter Technik) werden die Postzentren von Helsinki, Kuopio, Oulu und Tampere ausgerüstet. Die Anlage wird Zeitungs-, Magazin- und Briefbündeln, Maxibriefe sowie Pakete sortieren.

Erstmalig gemischte Fördergüter
Neu für die Postbranche dabei ist, dass zum ersten Mal auch gemischte Fördergüter transportiert werden können.

Die Siemens Division Mobility zeichnet als Systemintegrator für das Projekt verantwortlich.

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Erfreulich hat Interroll das erste Halbjahr 2008 abgeschlossen. Die Konsensschätzungen wurden allesamt übertroffen. Gegenüber dem Vergleichszeitraum stieg der Umsatz um 6,7% auf 187,5 Mio SFr, währungsbereinigt sogar um 10,4%.

EBIT-Marge bei 12,9%
Der operative Gewinn vor Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) wies eine Marge von 16,9% auf, etwas tiefer als im Vergleich zum ersten Halbjahr 2007 mit einer Marge von 17,3%. Der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte jedoch deutlich zu. Die Marge erhöhte sich von 11,5% auf 12,9%. Mittelfristig strebt das Unternehmen eine Zielgröße von 12% an. Diese dürfte Interroll somit in diesem Jahr erreichen.

Reingewinn plus 28,2% – Eigenkapitalquote bei 49,6%
Mit einem Reingewinn von 17,9 Mio SFr hat das Unternehmen den Vergleichswert 2007 um 28,2% geschlagen. Geholfen hat dabei auch eine tiefere Steuerquote. Beeindruckend ist ebenfalls die Investitionsbereitschaft. So setzte Interroll im Berichtszeitraum 7,3 Mio SFr für neue Technologien und eine erweiterte Infrastruktur ein. Die Eigenkapitalquote von 49,6% kann sich sehen lassen.

Vorsichtiger Ausblick auf das Gesamtjahr
CEO Paul Zumbühl rechnet im zweiten Halbjahr mit einem eingetrübten Wirtschaftsklima und mit Belastungen durch weitere Stahlpreiserhöhungen. Dennoch fühlt sich Interroll gut gerüstet. Konsequent soll das „Branding“ der Marke Interroll fortgesetzt werden.

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Einige Unternehmen haben heute ihre ersten Trendberichte veröffentlicht. Ich beginne den Reigen mit der kleinen Schweizer Interroll Holding, die 2007 wieder besonders gut gewachsen ist.

Kräftiges Umsatzwachstum und deutliche Marktanteilsgewinne
Mit einem Umsatzwachstum von 18,9% im Jahr 2007 präsentiert sich Interroll glänzend. Damit setzte das Unternehmen im letzten Jahr 370,9 Mio SFr um. Im Vergleich dazu lag der Umsatz 2006 noch bei 312 Mio SFr. 4% der Umsatzsteigerung resultieren aus Akquisitionen, 14,9% aus organischem Wachstum. Bemerkenswert ist das Umsatzwachstum in der Region Asien. Hier legte die Gruppe ein Plus von 31,3% vor.

Grund für das Wachstum
Einerseits ist das Wachstum auf die positive Konjunkturlage zurückzuführen. Anderseits aber ist das Wachstum das Ergebnis einer guten unternehmerischen Leistung. Neue Produkte und Innovationen trugen zur Entwicklung in allen Märkten weltweit bei.

Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte: Die im Beitrag erwähnte Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von der Börsenfrau gehalten.

Das hat Interroll fein hinbekommen. Die Marktturbulenzen letzte Woche hat das Unternehmen fast unbeschadet überstanden: Interroll legte seine Halbjahresergebnisse vor. Und die können sich sehen lassen.

Glatt verdoppelt hat sich der Nettogewinn von rund 7 Mio SFr auf 13,9 Mio SFr im 1. Halbjahr 2007. Der Cash-Flow wuchs sogar um 126,3% auf 30,8 Mio SFr. Gleichzeitig stiegen die Investitionsausgaben, und zwar auf 18,3 Mio SFr. Woraus immer noch ein Freier Cash-Flow von 12,5 Mio SFr resultiert.

Eine echte Leistung sieht man bei den Margen. Im Halbjahresvergleich stieg die operative Marge des EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation) von 11,7 % auf 17,3% und des EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) von 7,6% auf 11,5%. Auch die Umsatzrendite hat sich deutlich verbessert, im Halbjahresvergleich von 4,6% auf 7,9%. Selbst die massiven Preiserhöhungen im Beschaffungsmarkt für Stahl vermochten die Margen des Unternehmens im Berichtszeitraum nicht zu drücken.

Auch die finanzielle Lage des Unternehmens lässt nicht zu wünschen übrig. Die Eigenkapitalquote weist zum Ende Juni 2007 komfortable 45,8% auf.

Wie sieht Interroll das zweite Halbjahr? Laut Konzernchef Paul Zumbühl und Verwaltungsratspräsident Kurt Rudolf:

„Für die zweite Jahreshälfte geht Interroll insgesamt von einer stabilen Konjunktur aus. Im Stahlmarkt rechnen wir mit einer weiterhin angespannten Lage und steigenden Preisen. Daher werden wir die Produktivität im Sinne der stetigen Verbesserung in den verschiedensten Bereichen steigern, unsere Organisation schlank halten, vor allem aber die Innovation vorantreiben, um Marktanteile auszubauen und weltweit künftiges Wachstum zu sichern. Für das neue Kompetenzzentrum für industrielle Trommelmotoren, welches noch diesen Herbst in Betrieb genommen wird, sind noch wesentliche Integrationskosten zu erwarten. Der neue Betrieb in Baal (D), wird ein richtungsweisendes  Kompetenzzentrum für innovative Produkte aus “state-of-the-art” Produktionsprozessen.“

Mein Fazit: Bei anhaltender Konjunktur rechne ich nicht nur 2007, sondern auch 2008 mit herausragenden Ergebnissen.

Am besten laden Sie sich die Ergebnisse auf der Unternehmens-Homepage herunter. Interroll hat alles schön in einer Exceldatei aufbereitet: Ergebnisse 1. Halbjahr 2007.

Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte: Die im Beitrag erwähnte Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von der Börsenfrau gehalten.

Interroll hat im vergangenen Geschäftsjahr alle Schätzungen übertroffen und einen Reingewinn von 20,2 Mio SFr (VJ 16,9 Mio) erwirtschaftet. Das EBIT wurde von 23,4 Mio auf 30,6 Mio SFr gesteigert und damit die Ebit-Marge auf 9,7% (9,5). 2007 will Interroll 10% erreichen.

Derzeit wächst der Schweizer Logistiker in Asien am schnellsten, und zwar gleich mit 50%. Dabei ist der Umsatzanteil in dieser Region noch recht bescheiden, gerade mal 6%. Da gibt es noch viel zu wachsen. In Russland, dem Nahen und Mittleren Osten sollen die ebenfalls noch geringen Marktanteile ausgebaut werden. Brasilien steht 2008 auf der Tagesordnung.

Interroll