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Englisch-deutsches Glossar
Auf besonderen Wunsch baut die Börsenfrau® ein englisch-deutsches Glossar für Bilanz- und Finanzbegriffe auf. Vorschläge bitte über das Kontaktformular.
Die Aktie: Unternehmensanteil
Im Beitrag “Die Aktie: Basics” haben wir den Kurswert einer Aktie betrachtet, also jenen Wert, der sich aufgrund von Nachfrage und Angebot an der Börse bildet.
Die Aktie definiert sich aber auch über einen anderen Wert, nämlich den Anteilswert des Unternehmens. So kaufen wir bei einem Aktieninvestment immer Bruchstücke am Unternehmen. Unser Unternehmensanteil entspricht dann der Anzahl unserer Aktien.
Woher beziehen wir den Unternehmenswert? Anders als den Kurswert der Aktie, der uns vom Broker gestellt wird, müssen wir als Investoren den Unternehmenswert der Aktie selbst ermitteln.
Ermittlung des Unternehmenswerts
Zur Berechnung des Unternehmenswerts gibt es verschiedene Ansätze. Beispiele haben wir in der Bilanz-Serie kennengelernt. Ermittelt haben wir hier aber nur den Vermögenswert. Nicht beachtet haben wir den aus der Produktion bzw. Dienstleistung erzielten Wert.
Und diesen definiert Warren Buffett so:
Der Wert eines Unternehmens entspricht der Summe der um einen angemessenen Zinssatz diskontierten Nettocashflows (Owner Earnings), die über den Lebenszyklus des Unternehmens erwartet werden.
Der intrinsische bzw. innere Wert
Teilen wir den ermittelten Wert durch die Anzahl der Aktien, erhalten wir den Unternehmenswert je Aktie bzw. den intrinsischen (inneren) Wert je Aktie.
Kurswert und Unternehmenswert: Zwei Paar Stiefel
Bitte beachten: Kurswert und Unternehmenswert je Aktie müssen einander nicht entsprechen. Manchmal weichen sie sogar deutlich voneinander ab.
Der Kurswert unterliegt täglichen bzw. sekündlichen Schwankungen aufgrund des unterschiedlichen Verkauf- und Kaufverhaltens der Marktteilnehmer. Der Unternehmenswert je Aktie bezieht sich dagegen auf wirtschaftliche Faktoren (unternehmensbezogene und konjunkturelle) und ist wesentlich konstanter.
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Der Beitrag wurde
am Samstag, den 18. Juli 2009 um 15:18 Uhr veröffentlicht
und wurde unter Aktie, Grundlagen abgelegt.
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