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Englisch-deutsches Glossar
Auf besonderen Wunsch baut die Börsenfrau® ein englisch-deutsches Glossar für Bilanz- und Finanzbegriffe auf. Vorschläge bitte über das Kontaktformular.
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Spielt Big Pharma wieder mit?!
Nach den fetten 90-er Jahren kam die Durststrecke. Die einstmals von hohen Kursgewinnen verwöhnte Branche musste sich nun ein Jahrzehnt mit einer mässigen Aufwärtsbewegung zufriedengeben. Heute ist die Branche unbeliebt. Und da sollte man aufmerken!
Der Leidensweg von Big Pharma
Auslaufende Patente, Rechtsstreitigkeiten, Medikamentenfälschungen haben der Branche das Leben schwer gemacht. Die Aktienkurse haben sich entsprechend nach unten angepasst, die Bewertung des Sektors ist auf einem interessanten Niveau angekommen.
Bewertung gerechtfertigt?
Lohnt sich ein Einstieg oder nicht? Ist die Bewertung tatsächlich gerechtfertigt oder übersieht der Markt vielleicht zukünftiges Potential und damit die entstandene Unterbewertung des Sektors. Mr. Market übertreibt ja gerne in die eine oder andere Richtung.
Wie sieht es also aus?
Wer die erste Frage bejaht, kann sich den Rest schenken. Kommt man aber zum gegenteiligen Schluss, lohnt sich ein Blick auf Big Pharma.
Wachstumstreiber – zumindest moderat
Gibt es Wachstumstreiber, die der Branche Schwung verleihen könnten? Das sieht auf den ersten Blick nicht so gut aus. Geld in den Industrieländern ist knapp. Krankenversicherungen sind von der Politik angewiesen zu sparen. Dazu kommt der harte Wettbewerb mit den Generika-Herstellern.
Alternde Gesellschaft braucht Gesundheitsversorgung
All das dürfte die Gewinne nicht zu sehr sprudeln lassen. Allerdings können wir davon ausgehen, dass alternde Gesellschaften, wie in Europa, eine gute Gesundheitsversorgung brauchen. Es dürften also sowohl Pharmazeutika als auch Generika nachgefragt werden. Die Aussicht auf ein zumindest moderates, aber doch solides Gewinnwachstum sollte garantiert sein.
Wachstumstreiber - jetzt aber heftig
Interessant könnten jedoch – wie so oft im diesem Jahrhundert – die Emerging Markets werden. Bis zum Jahr 2020 schätzt IMS Health hier den globalen Umsatzanteil auf 40%. Das ergibt ein Umsatzvolumen von 500 Mrd US$. Im Jahr 2009 lag das Volumen bei 123 Mrd US$.
China rückt vor auf Platz 3
In einer Studie errechnet ISM Health, dass China im weltweiten Pharmamarkt nächstes Jahr von Platz 8 auf Platz 3 vorrücken und bis 2013 ein Umsatzvolumen von über 40 Mrd. US$ zusätzlich generieren wird. In Brasilien, Russland und Indien sollten bis 2013 jeweils 5 bis 15 Mrd US$ an Pharmazeutika und Generika umgesetzt werden.
Und noch ein paar mehr
Mit jeweils 1 bis 5 Mrd US$ jährlich gesellen sich 13 weitere Ländern dazu: Venezuela, Polen, Argentinien, Turkei, Mexico, Vietnam, Südafrika, Thailand, Indonesien, Rumänien, Ägypten, Pakistan und die Ukraine.
Platz bitte: Big Pharma spielt wieder mit!
Der Beitrag wurde
am Freitag, den 9. April 2010 um 18:58 Uhr veröffentlicht
und wurde unter Value Investing abgelegt.
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