Arbitragechance mit BHP Billiton und Rio Tinto?

Diesen Übernahmecoup sollte man sich nicht entgehen lassen, ob aktiv als Investor oder auch nur um das Arbitragegeschäft verstehen zu lernen. Auf Berkshire Hathaways Jahresversammlung 1999 erklärte Warren Buffett einmal, dass Techniken wie Arbitrage Gewinne von mehr als 50% per anno ermöglichen.

Beobachten wir also, was passiert. Doch zunächst schauen wir noch einmal zurück.

Erste Spekulationen
Übernahmespekulationen haben den Kurs der Rio Tinto-Aktie bereits in den ersten Monaten dieses Jahres getrieben. Spekulationen über entsprechende Avancen durch BHP Billiton schienen plötzlich wahrscheinlich, nachdem Konzernchef Charles Goodyear seinen Rücktritt zum Ende des Geschäftsjahres erklärt hatte. Sein Nachfolger, Marius Kloppers, vormals Chef der Buntmetallsparte des Konzerns, gilt im Gegensatz zu seinem Vorgänger als risikofreudig. Dass BHP Billiton sich nun im allgemeinen Übernahmereigen in der Rohstoffbranche einreihen wird, war deshalb nur eine Frage der Zeit.

BHP Billitons Angebot vom 12. November 2007
So bestätigten sich am 8. November die Gerüchte eines Gebots an Rio Tinto durch BHP Billiton. Am 12. November wurde das Angebot offengelegt.

Angebot an die Aktionäre
-   3 BHP Billiton-Aktien für 1 Rio Tinto-Aktie – ein Aufschlag von 28% gegenüber der gemeinsamen durchschnittlichen Marktkapitalisierung (Stichtag 31. Oktober 2007)
-   Kaufgebot für Rio Tinto: 153 Mrd US$
-   Anteilsrechte über 41% an der gemeinsamen Gruppe
-   Aktienrückkäufe in Höhe von 30 Mrd US$, falls der Deal zustande kommt

Marktanalyse
-   Chinas Industrialisierungsgrad ist enorm und nimmt weiter zu
-   Indiens BIP hinkt derzeit noch 10 bis 15 Jahre hinter China nach
-   BHP Billitons vergleichbare Umsätze in Indien lagen FY2007 höher als in China FY2002
-   Chinas Wachstum treibt die weltweite Rohstoffnachfrage

Wertschöpfung
-   Optimierung der Lagerstätten und der Infrastruktur
-   Gemeinsame Plattform für zukünftiges Wachstum
-   Deutliche Synergien und Nutzen durch einen Unternehmenszusammenschluss

Schaffung eines „führenden Industriewerts“
Strategie

-   Umfangreiche, kostengünstige Vermögenswerte, die während des Zyklus konstant profitabel bleiben
-   Fokus auf die Gewinnung von Bodenschätzen
-   Diversifiziertes Portfolio in Bezug auf Rohstoffe, Kunden und geographischen Lage, was die Schwankungsanfälligkeit der Geldflüsse reduziert
-   Fokus auf global gehandelte Produkte
-   Verpflichtung zu Ethik, Sicherheit, Umweltschutz und gesellschaftlichem Engagement
-   Erstklassige Firma und ein bevorzugter Partner für Länder und Kunden

Investitionsziele

-   Starke Cashflows während des gesamten Zyklus
-   Umsatz- und Wertzunahme

Präsentation BHP Billiton vom 12. November 2007

Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte: Die im Beitrag erwähnte Aktie BHP Billiton wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von der Börsenfrau und dem Rohstoff-Strategie Depot des 0711-Aktienclubs gehalten.